Желаемый уровень процента по ним — 14-15% годовых в гривне и ниже 8-9% в валюте. Компании по управлению активами уже ждут, что клиенты банков переведут часть депозитов в инвестиционные фонды. Из-за стабилизации на рынках заимствований и понижения доходности на рынке ОВГЗ произойдет понижение ставок по банковским вкладам до уровня 15%. Это и является одним из ключевых событий, которое разбудит неподдельный интерес населения к альтернативам банковским депозитам, каковыми и являются паевые фонды. Клиентов может заинтересовать более высокая доходность При большей финансовой стабильности дифференциал доходности будет формировать дополнительный спрос на ИСИ. Острые кризисные явления в экономике спадают, а значит — население старается больше не держать свои сбережения в банке и снова максимально эффективно их задействовать в получении дополнительного дохода. На фоне снижения процентных ставок по банковским депозитам в гривне логичным выглядит приток средств физических лиц в более доходные инструменты: ИСИ, акции, облигации.

Лучше всего проблемами управляют крупные банки, тогда как средние и мелкие находятся в более тяжелом состоянии. Эту точку зрения опроверг упомянутый руководитель КУА. Это миф, что крупные банки более устойчивы. В средних банках кредитование курирует собственник, а в крупном — наемный менеджер. Их мотивация в корне отличается. Эксперты назвали мифом то, что иностранные банки склонны поддерживать своих дочек до последнего. Есть четко просчитанная черта, до которой поддерживать целесообразно. Если проблемы переваливают эту черту, банк просто бросят. Опыт Аргентины говорит, что без поддержки оставляли своих дочек и такие монстры, как Bank of America.

Сначала 2010 года до­ход­­но­сть депозитов в банках нача­ла снижаться. По данным Простобанк Консал­тинга, в середине марта средние став­­ки по годовым вкладам в грив­­не составляли 19,09%, по крат­ко­срочным (сроком до одного месяца) — 16% годовых. Доходность валют­ных вкладов еще ниже — 10,34% и 8,23% соответственно. С начала года вклады подешевели в сред­нем на 1,5–2 п. п. Банкиры уве­ря­ют, что это только начало: став­ки по депозитам будут снижаться на протяжении всего 2010 года.

Объемы торгов на фон­до­­вых биржах за по­­след­­ний месяц вы­рос­ли в три раза. К при­меру, месяц назад на Укра­инс­кой бирже ежедневно про­да­ва­лось акций на 30–40 млн грн, а в середине марта — примерно на 100 млн грн. Похожая ситуация и на бирже ПФТС. Про­фес­си­о­наль­ные торговцы объясняют это тем, что в Украину начали воз­вра­щаться иностранные ин­­вес­то­ры. Большинство из них про­дало свои украинские активы еще в начале финансового кри­зи­са в середине 2008 года. Ос­та­лись в нашей стране лишь те фон­ды, которые целе­на­прав­лен­но инвестируют в страны Во­с­точ­­ной Европы (в первую оче­редь Украину и Россию). Впро­чем, их активность на отече­ст­вен­ном рынке за последний год была очень низкой, основными участниками были местные спе­ку­лян­ты.

До конца 2010-го ставки по новым кредитам, которые составляют около 25% годовых, могут снизиться не более чем на 2,5–3 п. п. Доступ к более дешевым деньгам компании смогут получить, только если НБУ снимет ограничения на выдачу займов в валюте, хотя бы юридическим лицам. Тем не менее удешевление кредитов не будет означать, что займы станут значительно доступнее — доверие к клиентам подорвано. Многие банки столкнулись с тем, что заемщики отказываются возвращать кредиты, а залоговое имущество выводят в аффилированные компании.

Прирост объемов кредитования корпоративных клиентов показали некоторые проблемные банки. Так, национализированный Укргазбанк умудрился увеличить кредитный портфель на 1,1 млрд грн., хотя и продемонстрировал по итогам 2009 г. наибольшие убытки, обусловленные плохим качеством ранее выданных кредитов. Несмотря на частые заявления временного администратора “Надра Банка” об успешности работы с проблемными заемщиками, портфель кредитов, выданных корпоративным клиентам этого банка в 2009 г., не только не сократился, но даже увеличился почти на 780 млн грн. — до 8,7 млрд грн. Анализ показателей портфеля с учетом валютной структуры свидетельствует о приросте задолженности по кредитам: в гривне — на 300 млн грн., в валюте — на $45 млн. Выходит, банк, находящийся под контролем НБУ и имеющий проблемы с возвратом депозитов, выдавал новые кредиты. На момент сдачи материала в печать получить разъяснения в “Надра Банке” не удалось.

За последние несколько месяцев украинские банки начали массово снижать процентные ставки по депозитам. Причем как по новым вкладам, так и по тем, которые уже были привлечены. Доверие к банкам начинает возвращаться, утверждают банкиры, а поэтому - вынужденные заоблачные ставки в 25% в гривне и 17% в инвалюте канули в Лету. Эксперты сплошь и рядом предупреждают: если банк до сих пор еще привлекает вклады под такие проценты - это повод для беспокойства. Тем не менее, самым привлекательным способом сохранения и вложения средств в текущем году останется все тот же пресловутый банковский депозит.

По мнению экспертов, процесс объединения на страховом рынке на данном этапе вполне оправдан. Экономический кризис ускорил принятие решений о консолидации, поскольку она ведет к сокращению расходов и, как следствие, повышению эффективности компании, что особенно важно в условиях сегодняшней экономической ситуации. Так как ситуация на рынке не улучшается и страховое поле продолжает сужаться, объединение принадлежащих одним и тем же собственникам компаний является оптимальным механизмом ведения бизнеса. Те же акционеры, кто владеет всего одним страховщиком, для увеличения доли рынка могут решиться на приобретение перспективных СК с целью присоединения их к своим компаниям.

В ближайшие месяцы убытки финучреждений будут только расти. Сейчас полным ходом идут стресс-тесты банков по методике, которую мы согласовывали с Международным валютным фондом, они должны завершиться в конце апреля. Причем в 2010 г. эта методика корректировалась: МВФ настоял, чтобы 20% кредитных портфелей банков автоматически относились к проблемным, после чего к ним во время стресс-тестов плюсуются еще и по-настоящему сомнительные займы. Обелить свои активы финучреждениям не удастся: сразу после окончания диагностики в каждое из них придет инспекция Нацбанка и проверит, насколько соблюдена новая процедура стресс-теста. После чего банкам придется увеличить резервы под проблеу, уменьшив на эту сумму свою прибыль.

Октябрь 2010 г. будет жарким для украинских акционерных обществ — до 29 октября все их акции, согласно ст.20 Закона “Об акционерных обществах” , должны быть дематериализованы, т.е. переведены в бездокументарную (электронную) форму. Однако абсолютное большинство отечественных АО не готовы выполнить требования законодательства. И это при том, что о перспективах полного отказа от бумажных акций говорилось лет пять, а 17 сентября 2008 г. был принят Закон об АО (вступил в силу 29 апреля 2009 г.). Тем не менее отечественные АО продолжают выпускать в основном “материальные” ценные бумаги. Например, в 2008 г. Гос­комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР) зарегистрировала 929 эмиссий акций (на 30,3 млрд грн.) в документарной форме и всего 232 — в бездокументарной (на 15,84 млрд грн.). В 2009 г. это соотношение претерпело некоторые изменения: было более 200 документарных и более 160 бездокументарных эмиссий. Всего, по данным Профессиональной ассоциации регистраторов и депозитариев (ПАРД; г.Киев; с 1998 г.; объединяет 577 участников рынка ценных бумаг), на начало декабря 2009 г. из шестнадцати с лишним тысяч украинских АО свои акции в бездокументарную форму перевели немногим более десятка.

Возвращение капиталов в Украину не означает, что курс гривни неизбежно будет укрепляться. Тенденции межбанка не отражают в полной мере ситуации на валютном рынке. За его пределы уже давно выведен крупнейший в стране покупатель валюты — НАК «Нафтогаз України», которому НБУ продает доллары в частном порядке. В марте НАКу нужно потратить на оплату импортного газа около $630 млн. Ранее поддержание курса гривни, с учетом помощи Нафтогазу, дорого обходилось регулятору. В январе его резервы сократились на $1,2 млрд, в феврале — на $1,1 млрд (до $24,2 млрд).

В 2010–2012 гг. жизнь банкиров будет омрачать ликвидация проблемных банков. Сейчас ликвидируемые финучреждения занимаются инвентаризацией активов и принимают заявки кредиторов на выплату долгов перед ними. Эта процедура займет как минимум ближайший квартал. Далее банки начнут распродажу имущества, что может затянуться на годы (банк «Славянский», например, рухнувший в 2000 году, до сих пор ликвидируется), а это означает, что их клиенты получат свои деньги нескоро. Затяжные ликвидационные процедуры, а также новые банкротства не прибавят доверия клиентов к банкам. Учитывая, что в 2010-м большинство из них продолжит активно привлекать деньги населения, существенного снижения депозитных, а равно и кредитных ставок не предвидится.

Национальный банк нашел возможность возобновить ипотечное кредитование в рамках новой жилищной госпрограммы. Центробанк готов участвовать в финансировании достройки домов путем рефинансирования коммерческих банков. При этом две трети вложенных в объекты средств все равно должны будут поступать от покупателей квартир. Новую программу подъема строительной отрасли зачинщики новаторства обещают презентовать через месяц. Очертания новой госпрограммы по достройке жилых домов начинают потихоньку вырисовываться. В минувшую пятницу министр регионального развития и строительства вместе с главой НБУ собрали на совещание представителей банков и застройщиков. Обещания, которые они дали бизнесменам, очень похожи на программу предыдущей власти — достройка жилья готовностью 70% и дешевая ипотека.

Наконец на рынок пришла ожидаемая коррекция: индекс ПФТС безропотно снижается с открытия, Украинская Биржа попыталась начать день ростом, однако эта попытка не увенчалась успехом. Индекс UX упал на 0,85%, до 2114,48 пункта. Индекс ПФТС снизился на 1,07%, до 830,68 пункта, заключено 1278 сделок, объем торгов составил 34,6 млн грн. Индекс украинского фондового рынка UAI-50 (FundMarket) потерял 0,57%. Наблюдаем сворачивание ажиотажа, первые ростки которого можно было разглядеть еще вчера. Масштабного снижения пока не стоит ожидать, а вот стабилизация и закрепление достигнутых уровней было бы вполне уместным. Пока нельзя уверенно говорить ни об изменении тренда, ни о его продолжении, динамика индексов в ближайшие дни сможет пролить свет на предстоящие пертурбации. На момент написания обзора, индексы украинских бирж уже сумели найти локальные уровни поддержки.

Инвесторы полны оптимизма. Даже видимость политической стабилизации мгновенно привела к росту украинских индексов фондового рынка. Цена отечественных ценных бумаг сегодня активно растет, иногда даже на фоне отрицательных показателей мировых бирж. Эксперты пока осторожны в своих прогнозах на дальнейшее развитие ситуации. Слишком уж много проблем накопилось в украинской экономике. Однако даже пессимисты оценивают годовой рост фондового рынка в 30—40%.Прогнозы развития рынка ценных бумаг, особенно в условиях политической и экономической нестабильности, дело неблагодарное.

Участники рынка говорят, что украинские банки не хотят выпускать карты с чипом из-за их более высокой стоимости. Главный аргумент против перехода на чиповые технологии — это дороговизна. Выпуск карты с чипом обходится второе дороже, чем выпуск обычной карты с магнитной лентой. В то же время банки часто реализуют зарплатные проекты в небольших организациях, зачастую социальной сферы. Зарплаты там невелики, поэтому и остатки на счетах достаточно скромные. При этом банкиры говорят, что повышение комиссионных за выпуск и обслуживание карт — не выход из ситуации, так как данный шаг может привести к потере клиентуры. Вместе с тем участники рынка уверяют, что нынешние потери банков от карточного мошенничества намного меньше, нежели потенциальные расходы на эмиссию чиповых карт.

По данным Национального банка, в январе доля проблемных кредитов в Украине составляла 9,3%, что в абсолютных показателях превышает 68 млрд. грн. При этом на государственном уровне системная работа по решению этого вопроса как не велась, так и не ведется, несмотря на отдельные позитивные сдвиги из разряда предоставления банкам налоговых льгот при продаже проблемных портфелей коллекторам или возможности не формировать резервы при наличии гарантий от иностранных банков с высоким рейтингом. Поскольку наше законодательство ориентировано на защиту прав кредиторов банков, то есть вкладчиков, банки имеют серьезные проблемы с возвратом кредитов заемщиками.

Первый шаг навстречу масштабному рефинансированию подопечных под кредитные проекты украинских предприятий Нацбанк сделал еще в середине февраля. Постановлением НБУ №47 были закреплены его правила, согласно которым финансирование могут получить банки не ниже класса Б, а именно госбанки и банки, имеющие положительное заключение аудиторов и качественный кредитный портфель. Нацбанковские средства будут выделяться финучреждениям по льготной ставке: учетная ставка плюс 0,5–2% годовых. А предоставлять их банки смогут исключительно предприятиям, которые войдут в список приоритетных для экономики, — он должен быть утвержден отдельным постановлением Кабмина.

Не имея возможности привлекать кредиты, отечественные компании в 2010 г. станут активно размещать свои акции на внешних рынках. Финансисты прогнозируют возрождение IPO, во время которых украинские бизнесмены планируют выручить около $1–1,2 млрд. Если до кризиса иностранцы активно скупали акции наших застройщиков и банков, то в этом году ожидается повышенный спрос на ценные бумаги аграриев и пищевых предприятий. За весь 2009 г. украинские компании провели лишь считанные размещения своих ценных бумаг на внешних рынках. Дважды на альтернативную площадку Лондонской биржи (AIM) выходила агрокомпания Landkom, продавшая инвесторам в общей сложности 55% своих акций (за $19,5 млн).

<>В ближайшие недели финансисты допускают дальнейшее снижение курса доллара. Украинский бизнес начал возвращать деньги из-за границы, и на межбанк хлынула валюта из оффшоров. Если бы НБУ не выкупал ее, то, скорее всего, курс гривни уже укрепился бы до 7,5 грн./$, после чего продолжил бы падение к 7 грн./$. В таких условиях стоимость американской валюты на межбанке будет напрямую зависеть от НБУ. Котировки безналичного рынка будут зависеть от курса покупки, который регулятор каждый день выставляет на торгах. Сколько он будет платить за выкупаемый доллар, столько тот, скорее всего, и будет стоить на межбанке. Согласно нынешним прогнозам на этой неделе котировки на безналичных торгах будут находиться в рамках 7,97–7,98 грн./$.